南方財經(jīng)全媒體記者翁榕濤、陳夢璇南沙報道
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醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)是國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和全球高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)競爭的焦點，近年來國外創(chuàng)新藥大批涌入，國內(nèi)生物科技公司如雨后春筍般不斷涌現(xiàn)，與此同時，中國的醫(yī)藥創(chuàng)新發(fā)展依然面臨著一系列的深層次挑戰(zhàn)。
比如，自去年以來國內(nèi)生物醫(yī)藥行業(yè)面臨資本寒冬的沖擊，融資出現(xiàn)困難，金融如何為生物醫(yī)藥企業(yè)的健康發(fā)展提供支持？此外，生物醫(yī)藥企業(yè)本身也面臨著同質(zhì)化嚴(yán)重，創(chuàng)新驅(qū)動力不足的問題，如何破解？
4月25日，廣州（南沙）科創(chuàng)金融高質(zhì)量發(fā)展論壇在南沙召開。其中在主題為“回歸創(chuàng)新本源：生物醫(yī)藥發(fā)展機遇與挑戰(zhàn)”的圓桌論壇上，來自生物醫(yī)藥行業(yè)的多位企業(yè)家、專家進(jìn)行圓桌對話，在國研新經(jīng)濟研究院創(chuàng)始院長、灣區(qū)新經(jīng)濟研究院院長朱克力的主持下，瑞泰生物總經(jīng)理林永亮、恒諾康醫(yī)藥董事長張健存、中科健齒副總監(jiān)黨曉兵、天科雅生物CTO雷佑甯、云舟生物副總經(jīng)理黃銳進(jìn)行了觀點分享。
資本寒冬下回歸創(chuàng)新本源
生物醫(yī)藥企業(yè)的融資長期以來都是難題，過去兩年更是遭遇了資本寒冬。中小企業(yè)的資金需求大多集中在早期研發(fā)階段，拿不出廠房或土地做抵押，也沒有銷售收入；雖有技術(shù)和專利，但生物醫(yī)藥研發(fā)周期長，成本高，投資人對技術(shù)的判斷難度頗高。
數(shù)據(jù)顯示，2022創(chuàng)新藥一級市場融資額為393億元，同比下降36%。二級市場上，港股和A股醫(yī)藥IPO的總募資規(guī)模也從2021年的789億港元和893億元驟減至2022年的93億港元和783億元。港股市場縮水尤其明顯。
林永亮表示，“我們確實能感受到美元資本抽空了，而且也有金融界的股東跟我講，醫(yī)藥企業(yè)可能要過冬。不過從今年情況來看，雖然美元資本減少，但是人民幣資本特別是政府資金，反而是比較充足的，所以我們公司最近A+輪融資做下來還是比較順利的?！?/p>
對于醫(yī)藥行業(yè)的未來，林永亮表示謹(jǐn)慎樂觀，“我們研究的是眼科植入性的高端器械，去年的情況特別難過。疫情三年期間我們這種改進(jìn)型治療是被壓制的。疫情過去后，在今年前三個月，就達(dá)到我們?nèi)ツ臧肽甑臓I收水平。我相信對整個醫(yī)藥行業(yè)來說，在市場經(jīng)營上已經(jīng)出現(xiàn)明顯回暖，中國乃至全球經(jīng)濟周期的調(diào)整不可避免，但我是相對謹(jǐn)慎樂觀的，相信兩三年后會調(diào)整完成?！?/p>
黃銳表示，“去年我們見了近百個投資機構(gòu)，感覺到所謂‘資本寒冬’，其實是資本在生物醫(yī)藥行業(yè)過熱之后，一種回歸理性的表現(xiàn)。在2020和2021年，有一些美元基金和PE基金，投資偏好從企業(yè)發(fā)展后期逐步延伸至發(fā)展前期，所以一些腰部企業(yè)也能拿到投資。而現(xiàn)在這種理性回歸，則會對想要進(jìn)行創(chuàng)新的生物醫(yī)藥企業(yè)造成競爭非常強的格局?！?/p>
黃銳認(rèn)為，若沒有大的國家政策調(diào)整，這一輪資本遇冷有可能會持續(xù)3至5年，目前國內(nèi)頭部投資機構(gòu)以及美元機構(gòu)，在醫(yī)藥生物領(lǐng)域都是謹(jǐn)慎投資，整個行業(yè)回歸理性的同時也是回歸到真正專業(yè)化，比如能夠真正能做到靶點創(chuàng)新、工藝創(chuàng)新的企業(yè)，包括細(xì)胞基因治療、mRNA等熱門賽道，眼科和口腔等細(xì)分領(lǐng)域，也受到越來越多資本的關(guān)注。
“目前在宏觀經(jīng)濟形勢的影響下，生物醫(yī)藥企業(yè)確實進(jìn)入了資本寒冬?！睆埥〈姹硎?，但任何行業(yè)都是有周期性的，從金融投資的角度來說，有的時候要有前瞻性，看得更遠(yuǎn)一點，在行業(yè)處于低谷的時候，反而是比較好的進(jìn)入的時機。此外，企業(yè)根據(jù)行業(yè)情況也應(yīng)該做一些調(diào)整，比如做創(chuàng)新藥的風(fēng)險比較大，有些研發(fā)該緩一下，該放一下，根據(jù)企業(yè)財務(wù)情況做調(diào)整。
他認(rèn)為，新冠疫情可能對全世界生物醫(yī)藥領(lǐng)域帶來一個機遇，就是mRNA賽道，mRNA因為新冠疫苗的巨大成功，使全世界認(rèn)識到它的巨大價值，未來mRNA的應(yīng)用不僅僅是作為傳染病的疫苗，在細(xì)胞治療、蛋白替代、基因編輯等領(lǐng)域現(xiàn)在已經(jīng)有很多好的早期成果。
推動創(chuàng)新走差異化道路
除了融資難問題以外，國內(nèi)醫(yī)藥企業(yè)更多面臨一個差異化創(chuàng)新問題。當(dāng)前的許多創(chuàng)新大多是“跟隨式”創(chuàng)新，“me too”產(chǎn)品居多，比如創(chuàng)新藥主要集中于熱門靶點，同質(zhì)化嚴(yán)重，有些“創(chuàng)新”并不創(chuàng)造真正的臨床價值，而進(jìn)行差異化布局的原始性創(chuàng)新還比較少。
與會嘉賓認(rèn)為，政府政策傾斜以及內(nèi)部優(yōu)勢提煉，或許可以為生物醫(yī)藥的差異化創(chuàng)新帶來機會。
張健存表示，從全世界范圍來看，許多真正的創(chuàng)新源于中小企業(yè)。在營造創(chuàng)新氛圍方面，國內(nèi)政府部門發(fā)揮了較大的促進(jìn)作用。但黃銳觀察到，政府在通過政策引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的過程中，出現(xiàn)了資源過度集中到生產(chǎn)型企業(yè)而忽略了產(chǎn)值相對較低的創(chuàng)新型企業(yè)的問題。
在他看來，政府可以多關(guān)注創(chuàng)新型的中小型生物醫(yī)藥企業(yè)，建立更加科學(xué)的評價機制和專業(yè)的招商服務(wù)團(tuán)隊，用政策吸引新型生物科技企業(yè)到特定區(qū)域落地，幫助創(chuàng)新型企業(yè)成長。
“創(chuàng)新需要錢。要推動創(chuàng)新，就要降低試錯的成本，包括時間和資金?！绷钟懒撂岬?，從行業(yè)角度來看，討論降低創(chuàng)新成本需要通過完善創(chuàng)新機制，建立融通原始創(chuàng)新、成果轉(zhuǎn)化到市場推廣的生物醫(yī)藥創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)鏈條，在提高轉(zhuǎn)化效率的同時快速兌現(xiàn)各個環(huán)節(jié)的利益，讓主導(dǎo)創(chuàng)新的科學(xué)家和成果轉(zhuǎn)化團(tuán)隊從硬件投入里抽身、專注推動項目，保持高位的創(chuàng)新熱情。
在這方面目前已有相關(guān)制度。雷佑甯提到了在細(xì)胞治療領(lǐng)域推進(jìn)的“雙軌制”：“通過先開展一個研究者發(fā)起的臨床試驗，在初步確認(rèn)安全性的基礎(chǔ)上驗證產(chǎn)品的效能，再進(jìn)行下一步的研究。這樣大大降低了我們試錯的成本?！?/p>
除了行業(yè)推動、政策引導(dǎo)，在構(gòu)建生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的生態(tài)過程中，身居其中的企業(yè)如何“修煉”自身“內(nèi)功”，破解研發(fā)投入大、周期長、成功率低的難題？
除了不斷打磨產(chǎn)品技術(shù)外，林永亮認(rèn)為，一個成熟和專業(yè)的團(tuán)隊也是企業(yè)能否存活的關(guān)鍵。此外，雷佑甯則提出，要問“對”的問題，解決“真正”的問題而不是“自認(rèn)為”的“問題”，也就是黃銳所強調(diào)的科研“痛點”。
黃銳表示，企業(yè)必須看清楚自身的差異化優(yōu)勢到底是在研發(fā)生產(chǎn)還是市場推廣上，基于此安排企業(yè)的整體運營策略，并在不同的發(fā)展階段布局新的增長空間，同時重視并加強跨學(xué)科的技術(shù)結(jié)合，例如將AI制藥、微流控的技術(shù)引入到生物科技的領(lǐng)域里面等等。
“失敗是必然的，成功是偶然的?！睆埥〈婵磥恚镝t(yī)藥企業(yè)想“活下來”，要時刻留意市場的風(fēng)向標(biāo)，即根據(jù)市場導(dǎo)向預(yù)先準(zhǔn)備好多手牌規(guī)避風(fēng)險，基于對團(tuán)隊，技術(shù)和產(chǎn)品的充分理解，在追求差異化的同時追隨市場所關(guān)注的技術(shù)和產(chǎn)品。
“確保產(chǎn)品質(zhì)量也是企業(yè)存活的關(guān)鍵一環(huán)?！秉h曉兵補充，他以牙齒種植為例，過往在廣州三甲醫(yī)院如果用歐美一線品牌的種植體，價格可能到2萬元左右，而國產(chǎn)種植體不到1萬元。但隨著集采落地，價格差異已經(jīng)縮小。對于國產(chǎn)品牌而言，如何提高自己的競爭力成為新的挑戰(zhàn)。
朱克力總結(jié)表示，“對于生物醫(yī)藥創(chuàng)新企業(yè)來說，失敗的原因各不相同，但是成功的道路只有一條，那就是創(chuàng)新，并且是從創(chuàng)新走向創(chuàng)新。只要我們的創(chuàng)新能夠獲得市場的青睞、獲得社會的認(rèn)可，企業(yè)就有成功突圍的可能。但創(chuàng)新離不開背后的創(chuàng)新生態(tài)和產(chǎn)業(yè)鏈支撐，需要良好的營商環(huán)境以及創(chuàng)新政策和行業(yè)各方合力助推?！?/p>
（文章來源：21世紀(jì)經(jīng)濟報道）
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