在“雙碳”目標(biāo)之下，綠色投資正成為險(xiǎn)資投資的重要方向之一。不過，在全國人大代表、太平洋醫(yī)療健康管理有限公司副總經(jīng)理周燕芳看來，險(xiǎn)資參與綠色投資還面臨缺乏行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、無相關(guān)激勵政策等挑戰(zhàn)。
針對這些問題，在此次兩會期間，周燕芳提出建議稱，應(yīng)出臺相關(guān)激勵措施，并進(jìn)行行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和數(shù)據(jù)平臺的建設(shè)，進(jìn)一步推動保險(xiǎn)資金參與綠色投資。
險(xiǎn)資綠色投資仍存挑戰(zhàn)
中國保險(xiǎn)業(yè)協(xié)會統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2020年末，保險(xiǎn)資金運(yùn)用于綠色投資的存量規(guī)模有5615億元，較2018年增長了40%以上。
“保險(xiǎn)資金屬性與綠色投資天然契合。”周燕芳表示，從綠色項(xiàng)目角度來看，實(shí)現(xiàn)“碳中和”需要投資規(guī)模在百萬億元人民幣以上，并且項(xiàng)目周期往往較長。與資本市場中其他資金相比，保險(xiǎn)資金具有長期投資、價(jià)值投資、風(fēng)險(xiǎn)管理專長的特點(diǎn)，資金屬性與綠色投資天然契合。而從保險(xiǎn)公司角度而言，開展綠色投資有助于完善保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的投資框架、提升保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)社會形象、對沖氣候變化帶來的轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)，并把握我國“碳達(dá)峰”、“碳中和”目標(biāo)帶來的戰(zhàn)略發(fā)展機(jī)遇。
不過，從占比來看，5615億元的綠色投資規(guī)模僅占2020年末我國保險(xiǎn)業(yè)資金運(yùn)用余額21.68萬億元的2.6%。周燕芳認(rèn)為，當(dāng)前國內(nèi)保險(xiǎn)資金對綠色可持續(xù)投資的認(rèn)知和實(shí)踐仍處于起步探索階段，綠色可持續(xù)投資的制度體系、規(guī)范標(biāo)準(zhǔn)、信息披露等方面仍有待完善，開展綠色投資實(shí)踐還面臨一些問題。
在行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)方面，目前綠色債券能夠取得官方綠色認(rèn)證，首單得到綠色認(rèn)證的債權(quán)計(jì)劃也于近日落地。但除此之外，信托計(jì)劃等金融產(chǎn)品尚未明確是否具有綠色屬性，使得保險(xiǎn)公司缺少對相關(guān)企業(yè)和項(xiàng)目綠色程度的判斷依據(jù)，在運(yùn)用險(xiǎn)資進(jìn)行綠色投資時(shí)較為保守。
在激勵措施方面，周燕芳表示，綠色金融項(xiàng)目往往具有較強(qiáng)的外部性，收益率較低，與保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的業(yè)績考核年度期間收益考核要求相悖，但險(xiǎn)資參與綠色投資尚無國家層面的優(yōu)惠政策，導(dǎo)致保險(xiǎn)及保險(xiǎn)資管企業(yè)受鼓舞力度不足等。
而在綠色投資信息方面，相比于其他國家，我國現(xiàn)有數(shù)據(jù)信息不足，特別是缺乏定量及可比性，一定程度上弱化了數(shù)據(jù)庫對于險(xiǎn)資綠色投資的參考性。另外，當(dāng)前各政府部門間相關(guān)信息的共享機(jī)制尚未建立完全，沒有統(tǒng)一的綠色信息發(fā)布與查詢平臺以及綠色項(xiàng)目信息數(shù)據(jù)庫，存在信息不對稱、信息碎片化等問題，增加了包括保險(xiǎn)在內(nèi)的機(jī)構(gòu)投資者搜尋、識別綠色項(xiàng)目和綠色債券的成本。
建議出臺激勵措施
針對目前險(xiǎn)資進(jìn)行綠色投資時(shí)的“痛點(diǎn)”，周燕芳建議可以從出臺相關(guān)激勵措施，并進(jìn)行行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和數(shù)據(jù)平臺的建設(shè)等方面發(fā)力，進(jìn)一步促進(jìn)險(xiǎn)資的綠色投資參與度。
具體來說，在激勵措施方面，周燕芳認(rèn)為可以從降低資本占用和增加稅收優(yōu)惠兩方面入手。
她在建議中稱，“雙碳”背景下，新興優(yōu)質(zhì)綠色資產(chǎn)往往面臨估值較高的問題。保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)作為長期價(jià)值投資者，在對相關(guān)資產(chǎn)進(jìn)行配置時(shí)往往會比較謹(jǐn)慎。建議針對綠色投資，尤其是綠色股權(quán)投資，在設(shè)定資本占用系數(shù)應(yīng)該有政策鼓勵的體現(xiàn)。例如，在償二代體系下，通過設(shè)定綠色投資調(diào)控性特征系數(shù)，對綠色股權(quán)投資占比超過一定比例的保險(xiǎn)公司，差異化地調(diào)整保險(xiǎn)公司權(quán)益資本占用因子，使其在加大綠色投資支持力度時(shí)維持償付能力穩(wěn)定。
而投資成本也是制約險(xiǎn)資加大綠色投資的因素之一。以目前綠色投資中的一大方向——綠色債券為例，央行數(shù)據(jù)顯示，2021年11月末，綠色債券累計(jì)發(fā)行超1.6萬億元。但就其投資成本來看，周燕芳表示，綠色債券還有附加的外部認(rèn)證審核、持續(xù)信息披露等方面的要求，其綜合成本較高。她建議稱，可以參考國際先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，在綠色債券及相關(guān)債權(quán)項(xiàng)目上對包括保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)在內(nèi)的所有機(jī)構(gòu)投資者給予一定稅收政策優(yōu)惠。
例如，歐盟規(guī)定綠色信貸及證券化產(chǎn)品可以享受稅收優(yōu)惠，2012年荷蘭政府為綠色基金投資者提供0.7%的資本利得稅的稅收減免(從1.2%減至0.5%)，又如美國的綠色市政債券可以免除投資者的利息稅。通過稅收優(yōu)惠政策能夠提高綠色資產(chǎn)稅后收益，激勵機(jī)構(gòu)投資者加大配置，也有助于降低綠色項(xiàng)目融資成本，助力經(jīng)濟(jì)綠色轉(zhuǎn)型。
而在綠色投資的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)上，周燕芳則建議建立綠色企業(yè)的相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)和公共綠色投融資數(shù)據(jù)平臺，完善綠色評級和認(rèn)證，強(qiáng)化信息披露，打破由于信息不對稱所導(dǎo)致的綠色投融資瓶頸。
除此之外，周燕芳還建議，可積極探索擬定保險(xiǎn)資金負(fù)責(zé)任投資原則及綠色投資評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，在投資標(biāo)的對環(huán)保、低碳、循環(huán)的貢獻(xiàn)要求，綠色投資產(chǎn)品的持倉要求和持倉比例等方面做出具體性規(guī)定，形成規(guī)范的保險(xiǎn)業(yè)綠色投資標(biāo)準(zhǔn)。
（文章來源：第一財(cái)經(jīng)）
標(biāo)簽： 人大代表
