榆林地處毛烏素沙漠和黃土高原過(guò)渡地帶，全年干旱少雨，水土流失嚴(yán)重。北京能源國(guó)際控股有限公司（簡(jiǎn)稱“京能國(guó)際”）以旗下榆林300兆瓦光伏項(xiàng)目（簡(jiǎn)稱“榆林電站”）發(fā)行公募REITs，作為中航京能光伏REIT的底層資產(chǎn)之一，在國(guó)家明確提出“雙碳”任務(wù)目標(biāo)背景下，為榆林這一傳統(tǒng)能源大市注入綠色能源新動(dòng)力。
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國(guó)家發(fā)改委早在2021年7月發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步做好基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金（REITs）試點(diǎn)工作的通知》，將光伏發(fā)電項(xiàng)目作為能源基礎(chǔ)設(shè)施，納入基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs試點(diǎn)行業(yè)。從宏觀視角和長(zhǎng)遠(yuǎn)周期來(lái)審視，清潔能源基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域具有強(qiáng)勁增長(zhǎng)潛力和廣闊發(fā)展空間，光伏發(fā)電REITs具備獨(dú)特產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)和超常規(guī)利好潛質(zhì)，有望實(shí)現(xiàn)換擋提速，升級(jí)為明星賽道。
近日，新華財(cái)經(jīng)與多家市場(chǎng)機(jī)構(gòu)實(shí)地探訪位于榆林市榆陽(yáng)區(qū)小壕兔鄉(xiāng)境內(nèi)的榆林電站，對(duì)中航京能光伏REIT底層資產(chǎn)運(yùn)行情況開(kāi)展調(diào)研，并與基金管理人團(tuán)隊(duì)進(jìn)行溝通。中航基金不動(dòng)產(chǎn)投資部總經(jīng)理宋鑫表示，“未來(lái)隨著碳市場(chǎng)交易的逐步完善，光伏項(xiàng)目有可能通過(guò)參與碳排放權(quán)交易獲得增量收入，增厚REITs可供分配收益，同時(shí)助力全社會(huì)深度減碳?！?/p>
打造“光伏治沙”范例兼顧改善水土與增加林業(yè)碳匯儲(chǔ)備
陜西省榆林市長(zhǎng)期作為煤炭及煤化工生產(chǎn)基地，為國(guó)家能源供應(yīng)與安全生產(chǎn)作出了重大貢獻(xiàn)，但在國(guó)家明確提出“雙碳”任務(wù)目標(biāo)背景下，榆林加快煤炭轉(zhuǎn)型升級(jí)迫在眉睫。
在榆林電站項(xiàng)目現(xiàn)場(chǎng)，可以看到光伏板與大量植被“共生”的畫面。作為全國(guó)最大的單體太陽(yáng)能發(fā)電項(xiàng)目之一，榆林電站采用的是“林光互補(bǔ)”“光伏治沙”模式。
“榆林電站在建設(shè)與營(yíng)運(yùn)過(guò)程中，嚴(yán)格落實(shí)各項(xiàng)環(huán)保要求，投入大量人力物力開(kāi)展植樹(shù)造林、生態(tài)修復(fù)等工作，逐步恢復(fù)了光伏場(chǎng)區(qū)地表植被?！表?xiàng)目工作人員介紹道，“我們?cè)诠夥逑路N植樟子松、沙地柏、白檸條、紫穗槐、長(zhǎng)柄扁桃、多花怪柳等樹(shù)種共212萬(wàn)株，改善水土環(huán)境的同時(shí)也增加了當(dāng)?shù)亓謽I(yè)碳匯儲(chǔ)備。”
項(xiàng)目相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，“為最大限度減少對(duì)現(xiàn)有土地用途的影響，項(xiàng)目選址首要考慮光照資源豐富地區(qū)的閑置土地，更有部分項(xiàng)目在荒地、沙漠及采煤沉陷區(qū)選址建設(shè)，讓沙漠戈壁或工業(yè)廢地重?zé)ㄐ律??！?/p>
作為中航京能光伏REIT的優(yōu)質(zhì)底層資產(chǎn)，隨州、榆林光伏項(xiàng)目在申建之初即開(kāi)展了全面的環(huán)境影響評(píng)估工作，對(duì)選址的自然環(huán)境，如土壤侵蝕的現(xiàn)狀、水資源分布情況、植被覆蓋率及生物多樣性等，均進(jìn)行詳細(xì)評(píng)估，全面了解項(xiàng)目對(duì)其周邊環(huán)境的影響。建成后，電站順利通過(guò)當(dāng)?shù)乇O(jiān)管部門的項(xiàng)目竣工環(huán)境保護(hù)驗(yàn)收審批。
“在項(xiàng)目日常運(yùn)維過(guò)程中，我們?nèi)媛鋵?shí)此前環(huán)評(píng)報(bào)告中提出的各項(xiàng)環(huán)境保護(hù)措施，科學(xué)利用土地資源，通過(guò)植樹(shù)防風(fēng)固沙、光伏板集雨用于綠化等方式，實(shí)現(xiàn)綠色能源供應(yīng)與環(huán)境友好雙贏?！痹撠?fù)責(zé)人稱。
據(jù)京能國(guó)際發(fā)布的《2021年京能國(guó)際旗下隨州、榆林光伏項(xiàng)目環(huán)境、社會(huì)及管制（ESG）報(bào)告》，2021年隨州、榆林光伏項(xiàng)目共計(jì)發(fā)電總量為5.76億千瓦時(shí)，與等效火力發(fā)電量相比，相當(dāng)于減排247.91萬(wàn)噸二氧化碳、92.14 噸二氧化硫、103.09噸氮氧化物、18.43噸煙。其中，榆林電站年均發(fā)電量為4.6億千瓦時(shí)，年均利用小時(shí)數(shù)約為1300小時(shí)。
中航京能光伏REIT運(yùn)行平穩(wěn)管理人積極謀求增厚收益
“十四五”是國(guó)家能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵窗口時(shí)期，在國(guó)家“雙碳”目標(biāo)的引領(lǐng)下，傳統(tǒng)煤炭發(fā)電將會(huì)被太陽(yáng)能、風(fēng)能、水能等清潔能源發(fā)電方式逐步取代。如何有效地融通資金并降低負(fù)債，是清潔能源發(fā)電等重資產(chǎn)行業(yè)發(fā)展面臨的一大挑戰(zhàn)。
在此需求下，基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs作為具有重要先行示范意義的金融創(chuàng)新方式，有利于企業(yè)降杠桿、穩(wěn)投資、穩(wěn)增長(zhǎng)，為光伏發(fā)電這一類重資產(chǎn)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目提供了資產(chǎn)證券化的新通道，有助于基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)的原始權(quán)益人優(yōu)化負(fù)債結(jié)構(gòu)，將負(fù)債率控制在合理水平。
作為全國(guó)首單光伏公募REITs產(chǎn)品，中航京能光伏REIT于3月29日在上交所上市，至今已運(yùn)行三個(gè)月有余，在整體二級(jí)市場(chǎng)處于回調(diào)階段的背景下，保持相對(duì)定力，截至7月7日收盤，中航京能光伏REIT報(bào)10.364元，仍處在發(fā)行價(jià)9.782元的上方。
據(jù)此前發(fā)布的公告顯示，中航京能光伏REIT最終發(fā)行金額29.346 億元，2023年、2024年可供分配金額預(yù)計(jì)將分別達(dá)3.27億元和3.34億元，按照發(fā)行價(jià)格測(cè)算，分派率分別為11.13%、11.37%，資產(chǎn)現(xiàn)金流及內(nèi)部收益率良好。
中航基金不動(dòng)產(chǎn)投資部副總經(jīng)理、京能光伏REIT基金經(jīng)理張為對(duì)新華財(cái)經(jīng)表示，“我們將積極維護(hù)底層資產(chǎn)平穩(wěn)健康運(yùn)營(yíng)，最大限度地增厚項(xiàng)目收益?！?/p>
對(duì)于REITs基金管理人來(lái)說(shuō)，不僅需要支持發(fā)審環(huán)節(jié)，更要注重存續(xù)期管理。
宋鑫表示，“當(dāng)前REITs市場(chǎng)蓬勃發(fā)展，隨著試點(diǎn)的深入，越來(lái)越多的基金管理人逐漸發(fā)力REITs業(yè)務(wù)。相信在這樣的市場(chǎng)環(huán)境下，各基金管理人將根據(jù)自身資源稟賦找準(zhǔn)定位，在細(xì)分行業(yè)和賽道上不斷深耕，做好投后管理和研究。在內(nèi)部組織機(jī)構(gòu)建設(shè)、風(fēng)控合規(guī)管理和員工個(gè)人業(yè)務(wù)能力等方面打牢基礎(chǔ)，練好內(nèi)功，打造具有自身特色的REITs管理人品牌?！?/p>
（文章來(lái)源：新華財(cái)經(jīng)）
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