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近日，沙鋼因?yàn)槭召?gòu)南鋼集團(tuán)60%股權(quán)落入下風(fēng)，已到法院起訴股權(quán)轉(zhuǎn)讓方復(fù)星。南鋼集團(tuán)60%股權(quán)如此受歡迎有一個(gè)大背景，國(guó)內(nèi)近些年一直在限制鋼鐵產(chǎn)能，鋼鐵產(chǎn)能正在變得更值錢，掌握的產(chǎn)能越多，未來在行業(yè)中的地位越高。
去年沙鋼和不斷資金短缺的復(fù)星簽訂合約，市場(chǎng)認(rèn)為沙鋼160億元收購(gòu)南鋼集團(tuán)60%股權(quán)已經(jīng)板上釘釘。沙鋼在股權(quán)還沒有過戶的情況下，就已給了復(fù)星數(shù)十億元。這個(gè)交易本身也很引人注目，此前國(guó)內(nèi)也有不少鋼鐵行業(yè)并購(gòu)大手筆，但主要分兩種，一種是政府介入明顯的合并，股權(quán)多是劃撥，另一種是部分鋼鐵公司落入險(xiǎn)境，引入一些重組方。當(dāng)下市場(chǎng)化并購(gòu)還是少數(shù)。
可能是過于了解，南鋼集團(tuán)對(duì)相距不遠(yuǎn)的沙鋼并不歡迎，最終決定行使優(yōu)先購(gòu)買權(quán)，引入中信，現(xiàn)在中信有可能成為南鋼集團(tuán)實(shí)控人。
沙鋼和中信都有體量龐大的鋼鐵產(chǎn)能，知道鋼鐵產(chǎn)能的價(jià)值所在。特別是近些年，鋼鐵產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)有明顯好轉(zhuǎn)，前些年行業(yè)普遍虧損的情況已經(jīng)改觀，今年還要嚴(yán)格落實(shí)產(chǎn)能置換，嚴(yán)禁新增產(chǎn)能。政府還鼓勵(lì)加快行業(yè)兼并重組，在專業(yè)領(lǐng)域形成一批世界先進(jìn)的領(lǐng)航企業(yè)，通過兼并重組改變部分地區(qū)鋼鐵產(chǎn)業(yè)小散亂的局面。
由于不再新批產(chǎn)能，閑置下來的鋼鐵產(chǎn)能成為可以交易的商品，一些企業(yè)在落后產(chǎn)能退出后，可將自己擁有的產(chǎn)能額度交易給其他主體，而且價(jià)格不菲。當(dāng)政府控制新增產(chǎn)能，已建產(chǎn)能的經(jīng)營(yíng)情況實(shí)際上獲得了保護(hù)，投資者反而更有信心在該領(lǐng)域經(jīng)營(yíng)，產(chǎn)能成為稀缺商品。
不過，這并不意味著鋼鐵行業(yè)就可以高枕無憂。鋼鐵行業(yè)兩大原材料——焦煤和鐵礦石是市場(chǎng)化采購(gòu)，這兩個(gè)行業(yè)不受政府控制。鋼價(jià)上漲時(shí)，鐵礦石往往也上漲很快，利潤(rùn)流到了上游；煤炭企業(yè)沒有上游，企業(yè)基本上享受了全部漲價(jià)利好。
所以，鋼企對(duì)鐵礦石價(jià)格非常敏感，一旦鐵礦石價(jià)格漲幅太大，鋼鐵協(xié)會(huì)等部門就會(huì)發(fā)出預(yù)警。降價(jià)的時(shí)候，如果鋼材價(jià)格比上游原材料降幅更大，也很難獲得利潤(rùn)。以今年一季度為例，鋼材價(jià)格同比下降13.68%，焦煤同比下降4.70%，普氏62%鐵礦石同比下降9.13%，導(dǎo)致重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)鋼企利潤(rùn)總額同比下降71.49%。
但是，整體上看，政府在強(qiáng)力控制鋼鐵產(chǎn)能的情況下，鐵礦石產(chǎn)能有可能出現(xiàn)過剩，產(chǎn)業(yè)有可能迎來中長(zhǎng)期利好，業(yè)內(nèi)人士應(yīng)該對(duì)此保持敏感意識(shí)。
（文章來源：證券時(shí)報(bào)網(wǎng)）
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