中創(chuàng)新航即將成為港股第一家動(dòng)力電池制造商。據(jù)港交所文件披露，中創(chuàng)新航近日通過(guò)上市聆訊，華泰國(guó)際為其獨(dú)家保薦人。此前，中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)中創(chuàng)新航發(fā)行不超過(guò)3.03億境外上市外資股。
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中創(chuàng)新航是繼寧德時(shí)代、比亞迪之后的國(guó)內(nèi)第三大電池生產(chǎn)商。據(jù)中國(guó)汽車動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟數(shù)據(jù)，今年1-8月，中創(chuàng)新航動(dòng)力電池裝車量為11.38GWh，市場(chǎng)占比7.02%；寧德時(shí)代和比亞迪分別為76.9GWh和35.96GWh，市場(chǎng)占比分別為47.45%和22.19%。
中創(chuàng)新航成立于2009年，原名中航鋰電，脫胎于中國(guó)航空工業(yè)集團(tuán)旗下。在2017年的行業(yè)低谷中，中創(chuàng)新航遭遇巨虧而被剝離，常州市金壇區(qū)拋出橄欖枝。據(jù)招股書(shū)，發(fā)行前第一大股東為常州市金壇區(qū)實(shí)控的金沙投資，持股比例16.74%。
此前中創(chuàng)新航曾經(jīng)歷了三輪融資，引進(jìn)廣汽資本、小米集團(tuán)等產(chǎn)業(yè)投資者。按照2021年9月的戰(zhàn)略融資，估值已達(dá)600億元。不過(guò)，港股尚未有過(guò)動(dòng)力電池生產(chǎn)商掛牌，二級(jí)市場(chǎng)對(duì)中創(chuàng)新航的接受程度存在不確定性。
隨著新能源車市場(chǎng)逐漸成熟，中創(chuàng)新航在2021年剛剛實(shí)現(xiàn)扭虧。招股書(shū)顯示，2021年中創(chuàng)新航實(shí)現(xiàn)收入68.2億元，同比增加141.3%；凈利潤(rùn)1.1億元，主要得益于約3.6億元的政府補(bǔ)助及補(bǔ)貼。動(dòng)力電池是主要業(yè)務(wù)，貢獻(xiàn)九成營(yíng)收，另外儲(chǔ)能電池貢獻(xiàn)6.5%的營(yíng)收。
同時(shí)，受近兩年電池原材料漲價(jià)影響，中創(chuàng)新航毛利率承壓。自2019年至2021年，公司整體毛利率分別為 4.8%、13.6%、5.5%，今年第一季度整體毛利率為8.2%。這一水平在同行中略顯遜色，例如2021年度寧德時(shí)代、億緯鋰能毛利率分別為22%和19.02%。
中創(chuàng)新航也在加速擴(kuò)產(chǎn)。招股書(shū)顯示，截至2021年，中創(chuàng)新航在常州、洛陽(yáng)和廈門三大產(chǎn)業(yè)基地產(chǎn)能合計(jì)11.9GWh，產(chǎn)能利用率95.1%。按照公司規(guī)劃，2025年產(chǎn)能將達(dá)到500GWh。
目前中創(chuàng)新航最大的客戶是廣汽集團(tuán)旗下的廣汽埃安。招股書(shū)顯示，2019年至2021年，來(lái)自第一大客戶的收入分別為6.86億元，15.58億元，35.37億元，分別占同期總收入的39.6%、55.1%、51.9%。
中創(chuàng)新航的技術(shù)路線重心在三元電池，與寧德時(shí)代形成正面競(jìng)爭(zhēng)。在中創(chuàng)新航的上市之路上，寧德時(shí)代的專利訴訟案增添了不確定因素。
寧德時(shí)代最早在2021年7月起訴中創(chuàng)新航侵權(quán)電池相關(guān)專利五項(xiàng)，稱涉嫌侵權(quán)的電池已搭載在數(shù)萬(wàn)輛車上，其中一項(xiàng)為三元電池專利，另有多項(xiàng)專利涉及電池安全。2022年5月，寧德時(shí)代又將將賠償金額提高至5.18億元。中創(chuàng)新航隨即向國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局提出寧德時(shí)代涉訴專利無(wú)效請(qǐng)求。今年8月，寧德時(shí)代再度起訴中創(chuàng)新航一項(xiàng)專利侵權(quán)，索賠金額1.3億元。目前該訴訟仍在進(jìn)行中。
（文章來(lái)源：證券時(shí)報(bào)·e公司）
標(biāo)簽： 動(dòng)力電池 上市聆訊
