1月20日，央行網(wǎng)站公告，中國人民銀行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心公布，2022年1月20日貸款市場報價利率(LPR)為：1年期LPR為3.7%，5年期以上LPR為4.6%。以上LPR在下一次發(fā)布LPR之前有效。
中國人民銀行網(wǎng)站截圖
此前已有預(yù)兆
2022年1月19日，為維護(hù)銀行體系流動性合理充裕，央行開展了1000億7天逆回購操作，中標(biāo)利率2.1%，當(dāng)日實現(xiàn)資金凈投放900億。值得一提的是，逆回購和MLF利率(中期借貸便利)在1月17日分別下調(diào)10個基點到2.1%、2.85%。
對于備受關(guān)注的LPR(貸款市場報價利率)，多名專家預(yù)計MLF利率下調(diào)將帶動LPR跟進(jìn)下調(diào)。
央行貨幣政策司司長孫國峰在國新辦發(fā)布會上表示，中期借貸便利和公開市場操作中標(biāo)利率下降，體現(xiàn)了貨幣政策主動作為、靠前發(fā)力，有利于提振市場信心，通過LPR傳導(dǎo)降低企業(yè)貸款利率，促進(jìn)債券利率下行，推動企業(yè)綜合融資成本穩(wěn)中有降，有助于激發(fā)市場主體融資需求，增強信貸總量增長穩(wěn)定性，支持國債和地方債發(fā)行，穩(wěn)定經(jīng)濟大盤，保持內(nèi)部均衡和外部均衡的平衡。
LPR報價機制
2019年8月，為深化利率市場化改革，提高利率傳導(dǎo)效率，推動降低實體經(jīng)濟融資成本，人民銀行決定改革完善貸款市場報價利率(LPR)形成機制。根據(jù)LPR報價機制，18家報價行按照對最優(yōu)質(zhì)客戶執(zhí)行的貸款利率，于每月20日(遇節(jié)假日順延)在公開市場操作利率(主要指中期借貸便利MLF利率)基礎(chǔ)之上加點形成。
目前MLF期限以1年期為主，反映銀行體系向央行融入中期基礎(chǔ)貨幣的平均邊際資金成本，加點幅度則主要取決于各行自身資金成本、市場供求、風(fēng)險溢價等因素。東方金誠首席宏觀分析師王青表示，在我國當(dāng)前的利率體系中，LPR報價屬于市場利率范疇，但因其對市場主體融資成本、特別是銀行貸款成本具有重大影響，因此具有很強的政策信號意義，受到市場廣泛關(guān)注。
2021年12月，1年期LPR報價在時隔20個月后出現(xiàn)下調(diào)，由3.85%降至3.8%。彼時，興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學(xué)家魯政委表示，“2021年以來，人民銀行加大跨周期調(diào)節(jié)力度，保持銀行體系流動性合理充裕，有效降低銀行資金成本，推動了此次1年期LPR下行。”他還預(yù)測，未來LPR進(jìn)一步下調(diào)仍有下降空間。
孫國峰指出，LPR報價行報價時綜合考慮自身資金成本、風(fēng)險溢價和市場供求等因素，LPR會及時充分反映市場利率變化，引導(dǎo)企業(yè)貸款利率下行，有力推動降低企業(yè)綜合融資成本。
中國銀行研究院研究員梁斯表示，政策工具利率下調(diào)有助于緩解金融機構(gòu)負(fù)債壓力，以進(jìn)一步降低企業(yè)融資成本。我國已逐步搭建出政策利率→市場基準(zhǔn)利率→市場利率傳導(dǎo)的利率體系，政策利率作為利率傳導(dǎo)體系的最前端，直接影響商業(yè)銀行獲取流動性的成本，繼而對市場基準(zhǔn)利率(LPR)和市場利率(企業(yè)貸款利率)帶來影響。
需要注意的是，LPR是一個宏觀變量，不是為某具體行業(yè)或某人量身定做的。央行副行長劉國強介紹，金融機構(gòu)發(fā)放企業(yè)流動性資金貸款等利率定價一般參考1年期LPR，即投放短期貸款一般參考1年期LPR。發(fā)放中長期貸款，比如制造業(yè)中長期貸款、固定資產(chǎn)投資貸款和個人住房貸款等，利率定價期限比較長的是參考5年期LPR。他進(jìn)一步指出，“LPR的變動對所有行業(yè)都有影響，是一個總量性、普惠性的，不針對某個具體的行業(yè)和人?！?/p>
易居研究院智庫中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)表示，此次LPR利率中，5年期利率下調(diào)了5個基點，為4.60%。該數(shù)據(jù)具有三個特點。第一、這是21個月以來首次出現(xiàn)5年期LPR下調(diào)的情況。上次調(diào)整出現(xiàn)在疫情后開復(fù)工的關(guān)鍵階段，即2020年4月份，本次調(diào)整也有相似性，和經(jīng)濟下行壓力較大有關(guān)。第二、此次下調(diào)也是在央行持續(xù)降準(zhǔn)、MLF降息、國外市場加息等大環(huán)境下進(jìn)行的，總體上市場各端對降息的預(yù)期較為強烈。第三、此次降息恰處于年初，進(jìn)一步體現(xiàn)了今年貨幣政策釋放流動性、降低資金成本、穩(wěn)定經(jīng)濟增長的導(dǎo)向。
嚴(yán)躍進(jìn)表示，以100萬貸款金額、30年期等額本息還款的按揭貸款為例，在利率調(diào)整前，LPR為4.65%，此時月供額為5156元。而此次利率調(diào)整后，LPR為4.60%，此時月供額為5126元。如此計算，月供額減少了約30元。若考慮到商業(yè)銀行可貸資金后續(xù)更加充裕、利率有進(jìn)一步下調(diào)的空間，那么類似減負(fù)效應(yīng)將更為明顯。
（文章來源：21財經(jīng)）
