投資要點(diǎn)：
行情回顧：2022年1月10日-1月14日，中信消費(fèi)者服務(wù)行業(yè)指數(shù)整體上漲0.68%，漲跌幅在所有中信一級行業(yè)指數(shù)中居第十一位，跑贏同期滬深300指數(shù)約2.66個百分點(diǎn)。中信消費(fèi)者服務(wù)行業(yè)細(xì)分板塊中酒店及餐飲板塊上漲4.96%、旅游及休閑板塊上漲0.54%。綜合服務(wù)、教育板塊分別下跌1.65%、1.75%，細(xì)分板塊全部跑贏滬深300指數(shù)。本周預(yù)制菜概念火熱，帶動酒店及餐飲板塊上漲。行業(yè)取得正收益的上市公司有30家，其中漲幅前五分別是金陵飯店、西安飲食、同慶樓、君亭酒店、全聚德，分別上升35.56%、27.14%、22.58%、14.46%、13.38%。取得負(fù)收益的有24家，其中跌幅前五的上市公司分別是視源股份、行動教育、創(chuàng)業(yè)黑馬、開元教育、ST文化，分別下跌6.20%、8.90%、9.58%、9.76%、11.27%。
截至2022年1月14日，中信消費(fèi)者服務(wù)行業(yè)整體PE(TTM，整體法)約40.35倍，較上周小幅下滑，低于行業(yè)2016年以來的平均估值46.74倍。旅游休閑、酒店餐飲、教育、綜合服務(wù)板塊PE(TTM)分別為35.43倍、57.68倍、52.20倍、64.55倍。
行業(yè)運(yùn)行數(shù)據(jù)：截至2022年1月14日，我國每百人新冠疫苗接種量達(dá)202.81劑次，新冠疫苗累計(jì)接種量達(dá)29.33億劑次，七日平均新冠疫苗接種量約588.7萬劑次。全球每百人新冠疫苗接種總量達(dá)122.23劑次，其中每百人新冠疫苗完全接種率達(dá)50.93%，每日新冠疫苗接種量達(dá)3357.9萬劑次。
行業(yè)觀點(diǎn)：維持對行業(yè)的推薦評級。本周北京、廣東等地出現(xiàn)本土新冠肺炎奧密克戎變異株患者，奧密克戎變種病毒開始在國內(nèi)傳播，短期內(nèi)消費(fèi)者服務(wù)行業(yè)承壓。冬奧和就地過年政策影響下，春節(jié)防疫政策或?qū)②厙?yán)，但我國新冠疫苗接種接近人均2劑，鐘南山院士低風(fēng)險地區(qū)市民仍可回家過年，2022年春節(jié)期間旅游市場或較2021年同比改善。長期來看新冠肺炎呈流感化趨勢，民航局十四五規(guī)劃指出力爭在2023年逐步恢復(fù)出入境游，疫情受控預(yù)期較高。建議謹(jǐn)慎關(guān)注旺季到來海南游客數(shù)量明顯回暖、中長期受消費(fèi)升級和消費(fèi)回流利好，且目前估值較低的免稅龍頭中國中免(601888)等；加盟店占比較高，業(yè)績穩(wěn)定的連鎖酒店龍頭錦江酒店(600754)、首旅酒店(600258)等。
風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟(jì)下行；行業(yè)政策變動；疫情反復(fù)等風(fēng)險。
（文章來源：東莞證券）
