行情回顧
本周輕工制造行業(yè)指數(shù)上漲0.49%，跑贏大盤2.47pct；造紙子板塊上漲1.83%，跑贏大盤3.82pct。本周滬深300 指數(shù)下跌1.99%，輕工制造(申萬)指數(shù)上漲0.49%，跑贏滬深300 指數(shù)2.47pct，在28 個(gè)申萬一級(jí)行業(yè)中位列第9 位，排名靠前；二級(jí)行業(yè)中，造紙子板塊上漲1.83%，跑贏大盤3.82pct。本周輕工四大子板塊按漲幅由大到小排列依次為包裝印刷、造紙、文娛用品、家具板塊，其中包裝印刷、造紙板塊分別本周上漲4.49%、1.83%，文娛用品、家具板塊分別下跌0.36%、2.72%。
產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)據(jù)跟蹤
原材料方面，國(guó)廢到廠價(jià)(不含稅)維穩(wěn)，外廢價(jià)格有所下跌；木漿外盤價(jià)報(bào)漲，闊葉木漿、針葉木漿現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)分化；溶解漿價(jià)格維穩(wěn)。(1)本周國(guó)廢到廠價(jià)(不含稅)維穩(wěn)；美廢、歐廢、日廢OCC 東南亞主港CIF 價(jià)格下跌3-13 美元/噸；(2)本周闊葉木漿、針葉木漿外盤價(jià)分別報(bào)漲40美元/噸、50 美元/噸；闊葉木漿現(xiàn)貨價(jià)格上漲210 元/噸，針葉木漿現(xiàn)貨價(jià)格下跌262 元/噸；2021 年11 月下旬中國(guó)三大港口木漿庫(kù)存合計(jì)181 萬噸，環(huán)比增加2.1%；(3)本周溶解漿價(jià)格維穩(wěn)。
本周成品紙價(jià)格走勢(shì)分化，雙膠紙小幅提漲。根據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計(jì)的成品紙含稅市場(chǎng)均價(jià)，本周雙膠紙價(jià)格上漲50 元/噸，銅版紙、白卡紙價(jià)格維穩(wěn)；箱板紙出廠均價(jià)下跌20 元/噸。
木漿系紙品盈利分化，廢紙系紙品盈利水平基本維穩(wěn)。以成品紙與原材料價(jià)差指標(biāo)表征盈利水平，本周木漿系紙品盈利分化，雙膠紙大型紙企增加約76元/噸，小型紙企與上周相比下降約72 元/噸；銅版紙大型紙企增加約31 元/噸，小型紙企下降約99 元/噸；白卡紙大型紙企增加約13 元/噸，小型紙企下降約201 元/噸；廢紙系紙品盈利基本維穩(wěn)。
2021 年1-11 月機(jī)制紙及紙板累計(jì)產(chǎn)量同比增長(zhǎng)7.1%。(1)機(jī)制紙及紙板2021 年1-11 月累計(jì)產(chǎn)量12330 萬噸，同比增長(zhǎng)7.1%；(2)經(jīng)剔除價(jià)格因素影響，2021 年10 月機(jī)制紙及紙板制造業(yè)產(chǎn)成品庫(kù)存(測(cè)算值)同比增加2.0%，環(huán)比下降8.5%；(3)紙及紙板進(jìn)口量方面，2021 年1-10 月累計(jì)同比增加0.5%；出口量方面，1-10 月累計(jì)同比增加5.6%。
風(fēng)險(xiǎn)提示
宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩、終端需求下滑幅度超預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；海外新項(xiàng)目推進(jìn)不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)
（文章來源：東方證券）
標(biāo)簽： 造紙 輕工行業(yè) 造紙產(chǎn)業(yè) 數(shù)據(jù) 成品 價(jià)格 雙膠紙 小幅 速
