“長期從事金融行業(yè)的人都清楚，產(chǎn)生一個風(fēng)險很快，但處理一個風(fēng)險很難?，F(xiàn)在信托行業(yè)出現(xiàn)了風(fēng)險資產(chǎn)，我們還是需要分門別類，有耐心地進行處理。”建信信托副總裁周志寰說。
周志寰有豐富的銀行業(yè)信托業(yè)風(fēng)險管理經(jīng)驗。近日他就信托風(fēng)險管理話題接受證券時報·信托百佬匯記者專訪，他認為，信托風(fēng)險化解過程需要相關(guān)各方的共同努力，并相信整體風(fēng)險能夠被消化，整個行業(yè)具備開始新階段的基礎(chǔ)。
在他看來，風(fēng)險的防范是最核心的風(fēng)控，這需要信托公司穩(wěn)健發(fā)展。
相信整體風(fēng)險能夠被消化
信托百佬匯記者：近幾年信托業(yè)風(fēng)險事件不鮮見，您怎么看近年信托業(yè)風(fēng)險出現(xiàn)的原因？
周志寰：信托業(yè)過去的發(fā)展過程中確實出現(xiàn)了一些風(fēng)險，背后有多方面復(fù)雜因素。
從外部環(huán)境上，首先是經(jīng)濟周期的影響，信托業(yè)的發(fā)展和風(fēng)險爆發(fā)與周期緊密相關(guān)。信托業(yè)大發(fā)展始于2009年，規(guī)模從2009年的2萬億到2017年“見頂”時達到26萬億，膨脹了13倍。信托快速發(fā)展支持了實體經(jīng)濟，帶動了基建、地產(chǎn)發(fā)展，但在這個過程中，實體企業(yè)和信托業(yè)的風(fēng)險是不斷積累的，一旦進入調(diào)整期，風(fēng)險就會爆發(fā)出來。
其次是資管業(yè)發(fā)展時間短，整個行業(yè)還不夠成熟。信托業(yè)高速發(fā)展的十年，也是我國資管業(yè)高速發(fā)展的時期，2017年末金融機構(gòu)資管業(yè)務(wù)規(guī)模達到百萬億。過程中，大家對資管業(yè)的認識是逐步加深的，市場在不斷創(chuàng)新、試錯，規(guī)則也在不斷完善、調(diào)整。前幾年一個突出的現(xiàn)象是資管子行業(yè)相互交叉，帶來了風(fēng)險。信托業(yè)在資管業(yè)中最靈活，業(yè)務(wù)模式不斷創(chuàng)新，業(yè)務(wù)難以定型，風(fēng)險控制的難度也就相對比較大。
從信托業(yè)來說，可以說監(jiān)管和信托公司都非常重視風(fēng)險防控，但信托公司有一個天然缺點是規(guī)模和體量比較小，人員少，業(yè)務(wù)相對變化快，難以充分打磨和完善風(fēng)控體系。同時，信托公司業(yè)務(wù)投向和模式的一些問題，比如在地產(chǎn)單一行業(yè)甚至單一客戶上有較高的集中度，資金池模式等，也是風(fēng)險因素。
同時，過度激勵和短期行為加劇了風(fēng)險。特別是2015年之前，一些信托公司采用“牌照+合伙人”模式，過高激勵和考核重壓下，出現(xiàn)激進業(yè)務(wù)、冒險行為甚至道德風(fēng)險。風(fēng)險都有滯后性，這些短期激進行為的風(fēng)險也逐步顯現(xiàn)。
另外，公司治理問題也是重要原因。有的信托公司股東對信托公司的經(jīng)營不尊重，將信托公司視作自己的提款機，雖然監(jiān)管明令禁止，但股東還是通過各種方式變相自融或挪用資金，造成個別信托公司整體出現(xiàn)風(fēng)險。
此外還有信托文化的原因。特別是經(jīng)常出問題的公司，大多在信托文化上存在問題。
信托百佬匯記者：您如何評估當前的行業(yè)風(fēng)險形勢？
周志寰：對于風(fēng)險情況監(jiān)管此前也有過披露，風(fēng)險的確客觀存在。但出現(xiàn)風(fēng)險不可怕，重要的是有沒有對策和相應(yīng)安排。從目前看，無論是從行業(yè)的探索看，還是從監(jiān)管部門的思考和指導(dǎo)看，都有一些成效。
在監(jiān)管部門的指導(dǎo)和要求下，信托行業(yè)的轉(zhuǎn)型和業(yè)務(wù)模式調(diào)整效果比較明顯，此前的風(fēng)險隱患減少。資金池今年年底絕大部分公司都會清零，通道類業(yè)務(wù)大規(guī)模的都消化掉了、基本只剩一些個案，融資類業(yè)務(wù)連續(xù)兩年壓降效果也很明顯。
當然，今年以來地產(chǎn)行業(yè)出現(xiàn)一些風(fēng)險事件，信托公司受到拖累比較大。但其中大量風(fēng)險應(yīng)該還是流動性風(fēng)險，將來是可消化可處置的。
風(fēng)險從出現(xiàn)到爆發(fā)再到消化有一個過程，相信經(jīng)過行業(yè)一段時期的共同努力后，整體風(fēng)險能夠被消化，并且整個行業(yè)也具備重新開始一個新階段的基礎(chǔ)。
化解風(fēng)險需多方努力，要“因險施策”
信托百佬匯記者：信托公司出現(xiàn)風(fēng)險后，應(yīng)如何化解風(fēng)險？
周志寰：現(xiàn)在信托行業(yè)出現(xiàn)了風(fēng)險資產(chǎn)，我們還是需要分門別類，有耐心地進行處理。怎么處置風(fēng)險資產(chǎn)？首先要看成因，要根據(jù)風(fēng)險類別來尋找解決之道。
信托業(yè)的大多數(shù)風(fēng)險還是流動性的風(fēng)險，是可消化可處置的。特別是房地產(chǎn)和城投領(lǐng)域的風(fēng)險資產(chǎn)，它的基礎(chǔ)資產(chǎn)還實實在在存在，只是由于各種原因不能完成開發(fā)或者不能完成變現(xiàn)，導(dǎo)致到期不能償還。這樣的情況下，只要資產(chǎn)能盤活，風(fēng)險是能化解的。
資產(chǎn)的盤活需要完善的方案，也需要相關(guān)方的支持，包括監(jiān)管部門、政府部門、金融單位等等。在這個過程中，大家都要有耐心，要一起協(xié)商，妥善研究對策。
舉例來說，如果一個地產(chǎn)項目出了風(fēng)險，要把它盤活，那么無論是開發(fā)商、信托公司，還是買房人，需要一起協(xié)商應(yīng)對。從金融機構(gòu)角度來說，盡管可能要求產(chǎn)品封閉運作，但是不是能考慮做一些特別安排？比如適度降低融資成本，對原有融資償還做一些延期安排，以時間換空間，讓相關(guān)方來盤活項目。
還有一些風(fēng)險涉及大股東挪用，應(yīng)該采取更強有力的措施來追討。行政力量介入是非常必要的，特別是涉及惡意欺詐、涉嫌犯罪的，司法系統(tǒng)該介入也應(yīng)該介入。
另外，有個別公司確實問題較大，需要整體的重組。從公開信息也能看到這樣的案例，相信有監(jiān)管和政府部門介入和支持，未來一段時間能夠看到風(fēng)險化解成效。
信托百佬匯記者：信托公司化解風(fēng)險需要哪些能力？
周志寰：信托公司處置風(fēng)險資產(chǎn)，既需要內(nèi)功修煉，也需要一定的外部支持。
信托公司內(nèi)部要加強治理和管理，要重視風(fēng)險資產(chǎn)項目的盤活、追討甚至訴訟能力。風(fēng)險化解需要精兵強將，要在人力資源、激勵機制上給予傾斜。
從外部支持來說，現(xiàn)在有比較好的環(huán)境。比如，監(jiān)管部門對信托風(fēng)險資產(chǎn)處置出臺了系列政策，信托保障基金公司可以介入提供幫助，相信信保公司將來會發(fā)揮越來越大的作用。
另外，信托公司股東單位的支持也不可或缺。一些信托公司出現(xiàn)風(fēng)險后，股東單位也需要投入一些資源，加強指導(dǎo)和管理，或者給予一些資金支持，等等。
轉(zhuǎn)型期要重視新的風(fēng)險點
信托百佬匯記者：信托業(yè)正從非標信貸模式轉(zhuǎn)型，回歸信托本源，注重主動管理業(yè)務(wù)。轉(zhuǎn)型過程中，是否要注意防范新的風(fēng)險？
周志寰：的確，隨著信托業(yè)轉(zhuǎn)型，信托公司的風(fēng)險管控也出現(xiàn)了新的特點和要求。
比如，信托公司的市場風(fēng)險管理變得越來越重要了。以前信托做非標做得多，行業(yè)更多面對的是信用風(fēng)險，現(xiàn)在轉(zhuǎn)型做的業(yè)務(wù)與公開市場緊密相關(guān)，包括股市、債市、匯市甚至商品市場。隨著轉(zhuǎn)型推進，市場風(fēng)險會變成一個突出的風(fēng)險。
同時，轉(zhuǎn)型面臨的信用風(fēng)險管理方式也不同于以往非標信貸業(yè)務(wù)，例如債券投資業(yè)務(wù)；私募股權(quán)投資業(yè)務(wù)及其投后管理、風(fēng)險化解也是新的課題。另外，信托公司的操作風(fēng)險也會越來越大。標品市場業(yè)務(wù)相對高頻，過程中的差錯應(yīng)對、運行能力都變得很關(guān)鍵?，F(xiàn)在都需要借用金融科技解決問題，這些也是信托公司要投入的。
盡管信托公司管理這些風(fēng)險的經(jīng)驗還相對少，但資管業(yè)其他機構(gòu)在應(yīng)對市場風(fēng)險等方面的經(jīng)驗已經(jīng)非常豐富，其中可借鑒可學(xué)習(xí)的地方很多。再經(jīng)過自身不斷實踐和經(jīng)驗積累，相信信托公司這方面的能力會越來越強。
風(fēng)險防控從戰(zhàn)略和偏好開始
信托百佬匯記者：您一直從事風(fēng)險管理相關(guān)工作，能否結(jié)合建信實踐，談?wù)勈刈★L(fēng)險底線的經(jīng)驗？
周志寰：應(yīng)該明確的是，風(fēng)險問題絕不是一個孤立的純技術(shù)問題，風(fēng)險問題首先是戰(zhàn)略和風(fēng)險偏好的問題。一個公司如果沒有清晰的戰(zhàn)略，沒有執(zhí)行的定力，風(fēng)險偏好不明確，那么整個方向首先就是個巨大的風(fēng)險。
建信信托2014年開始轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略，當時提出的一個關(guān)鍵點是要在經(jīng)濟建設(shè)的主戰(zhàn)場做業(yè)務(wù)，要服務(wù)國家戰(zhàn)略、服務(wù)總行戰(zhàn)略。所謂主戰(zhàn)場，現(xiàn)在看就是科技自立自強、專精特新、綠色金融等領(lǐng)域，我們要在這些主戰(zhàn)場上投入，尋找業(yè)務(wù)機會。在這個價值導(dǎo)向下，公司整體的業(yè)務(wù)方向和風(fēng)險的偏好是比較清楚的，這樣就不會去找灰色地帶，不會形成機會主義。
同時，公司戰(zhàn)略、風(fēng)險偏好等重要工作，需要董事會、高管層親自抓。建信的做法是“風(fēng)險管理進黨委”，確保和建總行的風(fēng)險偏好保持一致，確保各項風(fēng)險管理工作得到落實。隨著高層重視風(fēng)險，公司會形成全員抓風(fēng)險、人人明確風(fēng)險責(zé)任的狀態(tài)。
在這基礎(chǔ)之上，要建立一整套的風(fēng)控體系。
風(fēng)險管理是有方法論的：風(fēng)險識別，風(fēng)險報告，風(fēng)險預(yù)警，出現(xiàn)問題要處置，處置狀況要跟蹤……有一整套流程。其中，最核心的是“報告”，識別風(fēng)險之后一定要報告，不能隱瞞風(fēng)險。只有對風(fēng)險進行客觀報告，才能啟動一系列措施。
從風(fēng)控體系來說，以前信托公司主要是學(xué)習(xí)銀行信貸的一套風(fēng)控體系，從信托轉(zhuǎn)型方向來看，這是遠遠不夠的。信托業(yè)現(xiàn)在注重的業(yè)務(wù)，無論是私募股權(quán)、標品投資，還是并購重組、服務(wù)信托、家族信托等等，各業(yè)務(wù)之間差異很大，每一種業(yè)務(wù)都需要一套符合自身特點的風(fēng)控體系。風(fēng)控體系建設(shè)也需要持續(xù)投入、完善，這是一項長期的復(fù)雜的動態(tài)的工作，風(fēng)險管理永遠在路上。
還必須強調(diào)的是，穩(wěn)健經(jīng)營、保持合理的發(fā)展速度非常重要。我們國家經(jīng)濟發(fā)展一直強調(diào)穩(wěn)中求進，金融機構(gòu)更是要穩(wěn)。特別是現(xiàn)在信托公司正在轉(zhuǎn)型，做的很多是新業(yè)務(wù)，如果超常規(guī)發(fā)展，可能帶來不小的風(fēng)險。
資管行業(yè)足夠大，金融機構(gòu)發(fā)展的路很長，不必急在一時。只要慢慢地穩(wěn)穩(wěn)地跑，中間不栽大跟頭，總會跑得很遠。只有有了高質(zhì)量的風(fēng)控，才能實現(xiàn)高質(zhì)量的發(fā)展。
（文章來源：證券時報·信托百佬匯）
