主流車企電動化進(jìn)程持續(xù)加速，有競爭力的車型密集推出，有望刺激全球新能源汽車需求持續(xù)高增長，短期“缺芯”不影響電動化大趨勢；電池與材料全球供應(yīng)鏈加速導(dǎo)入，各環(huán)節(jié)供需改善，其中電芯、隔膜、鋰等環(huán)節(jié)競爭格局較優(yōu)。光伏需求潛力較大，未來部分環(huán)節(jié)供應(yīng)短板提升后，需求有望充分釋放，優(yōu)選輕資產(chǎn)細(xì)分方向以應(yīng)對產(chǎn)能周期的挑戰(zhàn)；逆變器龍頭高盈利能力有望持續(xù)，HJT 設(shè)備國產(chǎn)化與電池產(chǎn)業(yè)化快速推進(jìn)，組件盈利能力有望觸底回升，膠膜及上游粒子等環(huán)節(jié)競爭格局較好。風(fēng)電行業(yè)需求預(yù)期上修，風(fēng)機(jī)大幅跌價(jià)接近尾聲，大宗原材料處于高位，基本面拐點(diǎn)值得期待；軸承、鑄件等零部件環(huán)節(jié)競爭格局較好。電力設(shè)備方面，新能源裝機(jī)比例的提高要求加快構(gòu)建以新能源為主體的新型電力系統(tǒng)，“十四五”電網(wǎng)投資結(jié)構(gòu)預(yù)計(jì)將進(jìn)一步向特高壓、智能化、配電等領(lǐng)域傾斜，相關(guān)設(shè)備需求景氣有望提升，核心供貨企業(yè)有望顯著受益。
本周板塊行情：本周電力設(shè)備和新能源板塊上漲3.56%，其中工控自動化上漲5.55%，新能源汽車指數(shù)上漲4.65%，鋰電池指數(shù)上漲4.39%，光伏板塊上漲4.37%，輸變電設(shè)備上漲3.69%，核電板塊上漲3.6%，發(fā)電設(shè)備下跌0.65%，風(fēng)電板塊下跌5.02%。
本周行業(yè)重點(diǎn)信息：新能源汽車：中汽協(xié)：10 月我國新能源汽車產(chǎn)銷分別完成39.7 萬輛和38.3 萬輛，同比均增長1.3 倍，其中純電動汽車產(chǎn)銷分別完成32.9 萬輛和31.6 萬輛，同比均增長1.3 倍，插電式混合動力汽車產(chǎn)銷均完成6.8 萬輛，同比分別增長1.7 倍和1.5 倍。新能源發(fā)電：央行創(chuàng)設(shè)推出碳減排支持工具，對于金融機(jī)構(gòu)投放的符合條件的碳減排貸款，按貸款本金的60%提供資金支持，利率為1.75%；中美達(dá)成強(qiáng)化氣候行動聯(lián)合宣言：鼓勵整合太陽能、儲能等分布式發(fā)電政策。
本周公司重點(diǎn)信息：恩捷股份&寧德時(shí)代：雙方約定于中國境內(nèi)共同投資設(shè)立一家有限責(zé)任公司作為平臺公司，主要從事投資干法隔離膜及濕法隔離膜項(xiàng)目。海優(yōu)新材：擬通過發(fā)行可轉(zhuǎn)債募資不超過10.04 億元，用于年產(chǎn)2 億平方米光伏封裝膠膜、年產(chǎn)1.5 億平米光伏封裝材料和年產(chǎn)1億平米高分子特種膜項(xiàng)目。中材科技：內(nèi)蒙中鋰擬在呼和浩特投資8.95億元建設(shè)年產(chǎn)3.20 億平方米鋰電池專用濕法隔膜生產(chǎn)線項(xiàng)目。新宙邦：
公司與Ultium Cell，LLC 簽訂供貨合同，約定自合同簽訂日至2025 年末由公司向Ultium Cell，LLC 供應(yīng)鋰離子電池電解液產(chǎn)品，合同金額約3.67 億美元。
華友鈷業(yè)：公司擬與湖北興發(fā)化工合作在宜昌投資建設(shè)50 萬噸/年磷酸鐵、50 萬噸/年磷酸鐵鋰及相關(guān)配套項(xiàng)目。當(dāng)升科技：公司擬與FMG 及FBC公司合作在芬蘭建設(shè)首期年產(chǎn)10 萬噸高鎳動力鋰電正極材料生產(chǎn)基地。德方納米：公司擬定增募資不超過32 億元用于年產(chǎn)11 萬噸新型磷酸鹽系正極材料生產(chǎn)基地項(xiàng)目。愛旭股份：①公司擬于2022 年1 月1 日-2024 年12 月31 日期間向江蘇美科采購單晶硅片16 億片(上下浮動不超過20%)。②公司將第一期可解鎖限售股條件中2020 年度業(yè)績承諾對應(yīng)的可解鎖限售股鎖定期延長至第二期解鎖條件生效時(shí)再解鎖，僅保留2019 年度業(yè)績承諾所對應(yīng)的限售股的解鎖權(quán)利。
風(fēng)險(xiǎn)提示：限電限產(chǎn)強(qiáng)度與持續(xù)時(shí)間超預(yù)期；疫情影響超預(yù)期；投資增速下滑；政策不達(dá)預(yù)期；價(jià)格競爭超預(yù)期；原材料價(jià)格波動。
（文章來源：中銀國際證券）
標(biāo)簽： 輕資產(chǎn) 行業(yè) 工具 能源行業(yè) 電力設(shè)備 深度 周報(bào) 電動車 央行
