核心觀點(diǎn)：市場(chǎng)高位縮量震蕩，增量資金參與意愿不足，在分化中尋找機(jī)會(huì)上周(11 月1 日-11 月7 日)兩市日成交額小幅上升，但仍處二近三個(gè)月較低位置。市場(chǎng)高位縮量震蕩，增量資金參與意愿不足，建議投資者在分化中尋找細(xì)分板塊的投資機(jī)會(huì)。
細(xì)分行業(yè)層面，行業(yè)分化嚴(yán)重，消費(fèi)成長(zhǎng)輪番表現(xiàn)。其中農(nóng)林牧漁、電子和通信領(lǐng)漲，休閑服務(wù)、鋼鐵、化工領(lǐng)跌。整體來看，市場(chǎng)表現(xiàn)符合我們此前在大勢(shì)研判報(bào)告中“四季度逐步收縮兌現(xiàn)通脹交易品種，同時(shí)均衡配置成長(zhǎng)+消費(fèi)”的判斷。
北上資金層面，從流入板塊來看，主要集中在深市，繼續(xù)增倉電氣設(shè)備不電子為代表的成長(zhǎng)股，減倉此前重倉的家電板塊。具體到個(gè)股層面，上周寧德時(shí)代獲北上資金凈買入27 億元，排名第一。
兩融層面，兩融交易額差值小幅回升，兩融交易額占A 股交易額比例為7.7%，9 月中旬以來呈現(xiàn)下行趨勢(shì)。分行業(yè)來看(申萬一級(jí)行業(yè))，非銀金融、化工板塊凈賣出居前，電氣設(shè)備、農(nóng)林牧漁等板塊融資凈買入領(lǐng)先。
市場(chǎng)資金狀況
上周(11 月1 日-11 月7 日)市場(chǎng)觸底小幅反彈，滬指周下跌1.57%，深指周漲幅0.08%，創(chuàng)業(yè)板周上漲0.06%，兩市走勢(shì)有所分化。
上周兩市成交金額合計(jì)5.71 萬億元，較前一周增加0.29 萬億元。日成交額小幅上升，但仍處二近三個(gè)月較低位置，市場(chǎng)高位縮量震蕩，增量資金參與意愿不足。
行業(yè)分化嚴(yán)重，消費(fèi)成長(zhǎng)輪番表現(xiàn)。農(nóng)林牧漁、電子、通信等板塊領(lǐng)漲，休閑服務(wù)、鋼鐵、化工等板塊領(lǐng)跌。
二級(jí)市場(chǎng)流動(dòng)性情況
(一)北上資金監(jiān)測(cè)：增倉電氣設(shè)備不電子為代表的成長(zhǎng)股上周(11 月1 日-11 月7 日)北上資金凈流入44.14 億元，較前一周下降61.93 億元；從流入板塊來看，北上凈流入主要集中在深市，繼續(xù)增倉電氣設(shè)備不電子為代表的成長(zhǎng)股，減倉此前重倉的家電板塊。
個(gè)股層面，寧德時(shí)代獲北上資金凈買入27 億元，排名第一，此外，中國(guó)中免、匯川技術(shù)、歌爾股份、贛鋒鋰業(yè)凈流入居前。
(二)基金規(guī)模監(jiān)測(cè)：基金發(fā)行持續(xù)遇冷
基金總數(shù)不份額均保持增長(zhǎng)，截止11 月5 日，基金總數(shù)達(dá)8,807 只，其中股票和混合型基金占比61.72%。新發(fā)基金方面，基金發(fā)行持續(xù)遇冷，已連續(xù)3 個(gè)月回落。
(三)融資融券監(jiān)測(cè)：兩融交易差額和交易額占A 股比例呈下降趨勢(shì)上周(11 月1 日-11 月7 日)兩融交易額差值小幅回升，兩融交易額占A股交易額比例為7.7%，9 月中旬以來呈現(xiàn)下行趨勢(shì)。分行業(yè)來看(申萬一級(jí)行業(yè))，非銀金融、化工板塊凈賣出居前，電氣設(shè)備、農(nóng)林牧漁等板塊融資凈買入領(lǐng)先。
產(chǎn)業(yè)資本變化
(一)限售股解禁：本周解禁規(guī)模大幅下降
本周(11 月8 日-11 月14 日)限售股解禁的有45 家公司，較上周減少17家，解禁規(guī)模為288.06 億，較上周大幅減少960.78 億，解禁公司數(shù)目及規(guī)模均大幅下降。
(二)二級(jí)市場(chǎng)增減持
消費(fèi)和科技板塊逐漸獲得市場(chǎng)資金的青睞。上周(11 月1 日-11 月7 日)事級(jí)市場(chǎng)凈減持192.13 億元。
一級(jí)市場(chǎng)流動(dòng)性情況
本周有6 家公司進(jìn)行新股申購(gòu)，預(yù)計(jì)募資總額72.98 億元，其中兩家擬在科創(chuàng)板上市企業(yè)勝美上海、新點(diǎn)軟件募集資金規(guī)模較大。
宏觀流動(dòng)性
上周央行公開市場(chǎng)凈回籠資金7800 億元，本周凈回籠1200 億元。
銀行間利率和10 年期國(guó)債收益率小幅下行。上周7 天期存款類機(jī)構(gòu)質(zhì)押式回購(gòu)加權(quán)利率和7 天期銀行間質(zhì)押式回購(gòu)加權(quán)利率，相比前一周分別下降22個(gè)基點(diǎn)和26 個(gè)基點(diǎn)。10 年期國(guó)債利率2.92%，相比前一周下降3 個(gè)基點(diǎn)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎
（文章來源：粵開證券）
標(biāo)簽： 市場(chǎng) 高位 縮量 震蕩 流動(dòng)性 結(jié)構(gòu)性行情 增量資金 意愿 細(xì)分
