貆美股半導(dǎo)體大漲，景氣度持續(xù)向好：作為全球半導(dǎo)體景氣度的風(fēng)向標(biāo)，費城半導(dǎo)體指數(shù)在本周大漲8.85%，優(yōu)異的業(yè)績表現(xiàn)是直接原因。雖然前期部分外資券商開始看空半導(dǎo)體板塊，但眾多龍頭公司給出了有力回應(yīng)，交出令人滿意的季報業(yè)績答卷。
就個股表現(xiàn)來看，本周SOX 指數(shù)中，有十家半導(dǎo)體公司漲幅在10%以上。我們可以通過個股基本面分析，研判本輪半導(dǎo)體大漲的核心驅(qū)動力
汽車半導(dǎo)浪潮洶涌，龍頭開啟軍備競賽：
1)安森美：本周漲幅最佳當(dāng)屬安森美(23.01%)，公司于11月1日宣布完成對SiC廠商GTAT的收購，安森美在法說會上稱至少要到2023年才能滿足汽車制造商的需求。公司計劃通過這一并購加速GTAT的150mm和200mm SiC長晶業(yè)務(wù)，向下游延伸至晶圓生產(chǎn)及封裝。
2)Wolfspeed:SiC龍頭Wolfspeed(原Cree)本周也大漲了12.26%。
公司本財季收入為1.57 億美元，YOY 36%，超出了市場預(yù)期的1.49 億美元。此外公司對下一季的業(yè)績指引為1.65 億美元。同樣超越了市場預(yù)期。此前，Cree公告規(guī)劃投資7.2億美元將SiC材料及晶圓產(chǎn)能擴(kuò)充30倍。公司在本次法說會中表示，位于Mohawk Valley的8寸車規(guī)SiC晶圓廠進(jìn)展順利，將于2022年上半年量產(chǎn)。公司預(yù)計完全達(dá)產(chǎn)后器件能夠滿足550萬輛BEV需求，襯底能夠滿足2200萬BEV需求。
3)恩智浦：汽車半導(dǎo)體不僅有SiC。以恩智浦為例，公司本周披露了Q3業(yè)績，營收28.61 億美元，凈利5.26 億美元，同比扭虧。分業(yè)務(wù)來看，公司扭虧的核心驅(qū)動力同樣來自汽車，恩智浦汽車業(yè)務(wù)14.55億美元，同比增長51%；IOT業(yè)務(wù)6.07億美元，同比增長18%。而傳統(tǒng)手機(jī)通信業(yè)務(wù)僅有低個位數(shù)增長。
產(chǎn)能持續(xù)緊張，設(shè)備標(biāo)的大展拳腳：本周，應(yīng)用材料、KLA、泛林半導(dǎo)體等設(shè)備龍頭漲幅也位居前列，分別為12.18%、11.80%、8.38%。
其中，應(yīng)用材料預(yù)計將于11 月18 日披露季報業(yè)績，公司前期上修了全年半導(dǎo)體設(shè)備需求預(yù)測，從原有的700 多億美金至800 億美金以上。同時指引22年需求仍將維持強(qiáng)勢。
科技巨頭投身元宇宙，芯片率先受益：上周北美社交巨頭臉書正式更名為Meta，揭開元宇宙序章。而半導(dǎo)體指數(shù)中的英偉達(dá)、AMD等標(biāo)的也應(yīng)聲而漲。其中英偉達(dá)將于11月8日至11日在線上舉行GPU技術(shù)大會，屆時或?qū)l(fā)布全新的產(chǎn)品路線圖，以及Omniverse Enterprise平臺，為“元宇宙”客戶提供強(qiáng)大的硬件支持。
智能機(jī)業(yè)務(wù)大超預(yù)期，高通展示多元化布局：本周業(yè)績表現(xiàn)最超預(yù)期的當(dāng)屬高通，公司于周四發(fā)布21年第四財季業(yè)績，公司收入達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的82億美元，其中手機(jī)業(yè)績同比79%，射頻業(yè)務(wù)同比157%，汽車業(yè)務(wù)同比44%，IOT業(yè)務(wù)同比48%。前期市場對智能機(jī)業(yè)務(wù)較為悲觀，但高通公司通過強(qiáng)有力的業(yè)績回應(yīng)了市場質(zhì)疑。同時公司還指引下一財季營收將在100億至108億美元之間，同樣超市場預(yù)期。除智能機(jī)外，公司認(rèn)為其在汽車和物聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域的“技術(shù)路線圖和收入多元化戰(zhàn)略”也取得了成功。
投資建議：當(dāng)前市場對半導(dǎo)體景氣度存有分歧，但我們依舊堅定看好新能源汽車、IOT等成長賽道的長期需求；而設(shè)備材料板塊在晶圓廠擴(kuò)產(chǎn)浪潮下驗證進(jìn)展也在加速推進(jìn)，業(yè)績空間可期。
1)汽車半導(dǎo)體賽道，我們繼續(xù)核心推薦IGBT 龍頭士蘭微、時代電氣、斯達(dá)半導(dǎo)、新潔能；SiC龍頭三安光電；車載存儲龍頭北京君正等。
2)物聯(lián)網(wǎng)IOT賽道，我們長期看好兆易創(chuàng)新、普冉股份、樂鑫科技、晶晨股份、瑞芯微、恒玄科技等標(biāo)的。
3)半導(dǎo)體設(shè)備：重點關(guān)注國產(chǎn)替代核心力量北方華創(chuàng)、中微公司、至純科技、萬業(yè)企業(yè)等，以及封測設(shè)備龍頭公司華峰測控等。
4)半導(dǎo)體材料：建議關(guān)注滬硅產(chǎn)業(yè)、立昂微、鳳凰光學(xué)、彤程新材、晶瑞電材、雅克科技、金宏氣體、鼎龍股份等。
風(fēng)險因素：市場競爭加??；疫情持續(xù)，影響需求；技術(shù)滲透不及預(yù)期；中美貿(mào)易糾紛風(fēng)險，半導(dǎo)體景氣度下行風(fēng)險。
（文章來源：信達(dá)證券）
