股權(quán)激勵(lì)給基金公司和行業(yè)帶來了長(zhǎng)期積極效應(yīng)。但是，基金公司高管變更依然頻繁，核心投研人才仍在密集跳槽，股權(quán)激勵(lì)并沒有擋住公募基金行業(yè)的人才流失。
多位業(yè)內(nèi)人士表示，部分公募由于股權(quán)激勵(lì)比例較低，吸引力不足，單靠這一舉措仍難以留住核心人才，還需要公司的制度和文化建設(shè)、公司戰(zhàn)略、股東實(shí)力、渠道優(yōu)勢(shì)等綜合因素配合，才能更好激勵(lì)團(tuán)隊(duì)，實(shí)現(xiàn)核心團(tuán)隊(duì)的穩(wěn)定性和凝聚力。
部分股權(quán)激勵(lì)吸引力不足
難擋人才流失
數(shù)據(jù)顯示，截至11月6日，2021年以來共有313位基金公司高管變更，涉及115家基金管理人；同期離任的基金經(jīng)理也多達(dá)271人，涉及110家公募機(jī)構(gòu)。其中不乏一些實(shí)施了股權(quán)激勵(lì)的基金公司。進(jìn)行了股權(quán)激勵(lì)，依舊留不住公司高管和核心投研人才，部分實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的公募，人才流失率甚至居全行業(yè)前列。
針對(duì)這種現(xiàn)象，匯成基金研究中心認(rèn)為，相比新成立的基金公司，規(guī)模較大的老牌基金公司凈資產(chǎn)很高。根據(jù)年度凈利潤(rùn)估算，凈資產(chǎn)收益率大概在10%左右，這樣的股權(quán)收益對(duì)于中后臺(tái)人員來說吸引力相當(dāng)不錯(cuò)，但對(duì)于投資經(jīng)理而言，吸引力相對(duì)弱一些。
“股權(quán)激勵(lì)有比沒有好?！睖弦晃换鹦袠I(yè)研究員說：“但是，一個(gè)員工持股計(jì)劃占比20%左右，單個(gè)基金經(jīng)理在這20%里面占2%，這個(gè)比例在公司總股本的占比非常低?；鸾?jīng)理想要做私募或者有更合適的崗位，放棄這樣的激勵(lì)選擇離開是挺正常的?！惫蓹?quán)激勵(lì)的影響是偏長(zhǎng)線的，在這個(gè)過程中，股權(quán)激勵(lì)只是第一步，更重要的還是公司領(lǐng)導(dǎo)層的戰(zhàn)略和發(fā)展方向。
“雖然股權(quán)激勵(lì)存在一定的制度優(yōu)勢(shì)，但也不是萬能藥。沒有這個(gè)機(jī)制可能較難成功，但有了這個(gè)機(jī)制也不一定成功?！币患一鸸究偨?jīng)理坦言。
另外，股權(quán)激勵(lì)在實(shí)施過程中，入股和退股過程繁瑣，也成為制約實(shí)施效果的一大痛點(diǎn)。
匯成基金研究中心認(rèn)為，股權(quán)激勵(lì)在吸引及留住核心骨干上確實(shí)起到了正面作用。但員工持股計(jì)劃在入股及退股過程中相對(duì)麻煩，相比起來，合伙人制度更為靈活，也可以確保核心骨干享受到公司的分紅權(quán)。
需其他配套安排
提升股權(quán)激勵(lì)的效果
多家機(jī)構(gòu)和基金行業(yè)人士建議，參照上市公司股權(quán)激勵(lì)形式，基金行業(yè)可以采取多種形式的激勵(lì)制度。
匯成基金研究中心表示，上市公司早已實(shí)行了股權(quán)激勵(lì)改革，而且形式多樣，如股票期權(quán)、業(yè)績(jī)股權(quán)、虛擬股票、限制性股票和股票增值權(quán)等，取得了比較理想的效果。但目前很多基金公司還只采用股票期權(quán)這一種形式的股權(quán)激勵(lì)方式。因此，該機(jī)構(gòu)建議基金公司可以嘗試實(shí)行多種形式股權(quán)激勵(lì)方式，根據(jù)市場(chǎng)情況以及基金公司自身的實(shí)際情況，探索出更多的符合中國基金公司實(shí)際需求的股權(quán)激勵(lì)方式。
“優(yōu)秀的基金管理公司要有穩(wěn)定的治理結(jié)構(gòu)，穩(wěn)定的管理層，良好的激勵(lì)機(jī)制。更為重要的是，整個(gè)公司要用長(zhǎng)遠(yuǎn)眼光看待市場(chǎng)?！痹阢y華基金總經(jīng)理王立新看來，有的公司擁有穩(wěn)定的治理結(jié)構(gòu)和人才體系，形成了較好的企業(yè)文化，形成了持續(xù)的競(jìng)爭(zhēng)力；有的公司主要人員變化后，出現(xiàn)一些波動(dòng)，但在雄厚業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，經(jīng)過一段時(shí)間調(diào)整重新步入正軌；有些很好的公司，頻繁換帥后沉寂了下去。因此，他認(rèn)為，制度是業(yè)績(jī)最重要的保障，而一個(gè)科學(xué)、健全的制度會(huì)使一家公司在各方面都能夠長(zhǎng)期受益。
北京一家基金公司也認(rèn)為，A股市場(chǎng)日趨成熟、上市公司數(shù)量不斷增加，研究投資難度加大，凸顯了基金公司整體實(shí)力的重要性，小公司必須要有更多激勵(lì)方式來吸引人才。如果核心人員或管理層享有股權(quán)激勵(lì)，能夠在一定程度上保證公司經(jīng)營的穩(wěn)定性，從而有利于公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。當(dāng)然，除了人才，股東實(shí)力、渠道優(yōu)勢(shì)等因素也是影響基金公司發(fā)展的重要因素。
“只能說，股權(quán)激勵(lì)是留住優(yōu)秀人才的一種重要方式。”上述基金公司總經(jīng)理表示，但是如果想用這一方式留住每個(gè)人才也不現(xiàn)實(shí)，還存在匹配性的問題。例如，有些基金經(jīng)理想要更大的自由度而“奔私”，就不是股權(quán)激勵(lì)能解決的。與此同時(shí)，股權(quán)激勵(lì)還需要配合相關(guān)制度、文化等共同作用，僅僅靠股權(quán)激勵(lì)是難以起作用的。
（文章來源：中國基金報(bào)）
