投資要點：
市場表現(xiàn)
本周(10.22-10.28)滬深300 指數(shù)下跌1.30%，家電(中信)板塊下跌3.17%，行業(yè)跑輸大盤1.87 個百分點，在30 個中信一級行業(yè)中排名第17。細分子行業(yè)方面，廚房電器-5.45%、白色家電-3.26%、照明電工及其他-3.78%、小家電-0.34%、黑色家電-2.03%。個股方面，近五個交易日小熊電器(+20.73%)、蘇泊爾(+9.83%)和新寶股份(+9.03%)漲幅居前，奧佳華(-14.51%)、禾盛新材(-14.17%)和華帝股份(-13.91%)跌幅居前。
行業(yè)相關數(shù)據(jù)
白電方面： 據(jù)奧維云網(wǎng)( AVC ) 數(shù)據(jù)統(tǒng)計， 2021 年第43 周(2021.10.18-2021.10.24)空調(diào)線下銷額同比下降15.25%，銷量同比下降38.95%；線上銷額同比上漲10.94%，銷量同比上漲2.08%。冰箱線下銷額同比下滑3.45%，銷量同比下滑22.11%；線上銷額同比上漲21.58%，銷量同比上漲18.88%。洗衣機線下銷額同比下降8.68%，銷量同比下降26.04%；線上銷額同比下降0.57%，銷量同比下降6.18%。
黑電方面： 據(jù)奧維云網(wǎng)( AVC ) 數(shù)據(jù)統(tǒng)計， 2021 年第43 周(2021.10.18-2021.10.24)彩電線下銷額同比下降15.25%，銷量同比下降38.95%，線下產(chǎn)品均價為5513 元，均價同比上漲1545 元；線上銷額同比上漲12.47%，銷量同比上漲6.7%，線上產(chǎn)品均價為2600 元，均價同比上漲133元。
廚電方面： 據(jù)奧維云網(wǎng)( AVC ) 數(shù)據(jù)統(tǒng)計， 2021 年第43 周(2021.10.18-2021.10.24)油煙機、燃氣灶、集成灶和廚電套餐線下銷額分別同比上漲-1.75%、1.33%、70.48%和2.48%，銷量分別同比上漲-8.82%、-8.91%、49.56%和-10.14%；線上銷額分別同比上漲-15.49%、-10.53%、9.97%和-12.07%，銷量分別同比上漲-21.53%、-21.27%、-13.09%和-23.74%。
小家電方面： 據(jù)奧維云網(wǎng)( AVC ) 數(shù)據(jù)統(tǒng)計， 2021 年第43 周(2021.10.18-2021.10.24)豆?jié){機、料理機、養(yǎng)生壺、破壁機線下銷額分別同比下降16.6%、14.02%、24.6%和12.52%，銷量分別同比下降9.59%、17.27%、20.27%和12.42%；線上銷額分別同比上漲-30.59%、-28.69%、-9.45%和-31.71%，銷量分別同比下降21.02%、37.72%、10.72%和33.97%。
家電行業(yè)要聞
制造業(yè)中小微企業(yè)11 月起可緩繳稅款
生態(tài)環(huán)境部發(fā)布《中國進出口受控消耗臭氧層物質(zhì)名錄》
統(tǒng)計局：1-9 月份全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增長44.7%
重點公司動態(tài)
小熊電器：2021 年第三季度報告
格力電器：2021 年第三季度報告
浙江美大：2021 年第三季度報告
投資建議
“雙十一”線上預售已經(jīng)拉開序幕，從首日預售數(shù)據(jù)來看，洗地機、干衣機等新興智能品類家電表現(xiàn)尤其亮眼。目前，已進入三季度業(yè)績公布期，投資建議方面我們建議關注以下幾點：1、重點把握業(yè)績超預期以及業(yè)績迎來拐點的低估值龍頭；2、新興品類家電景氣度持續(xù)提升，建議關注享受行業(yè)高增長紅利的新興品類家電行業(yè)龍頭。綜上，暫時給予行業(yè)“看好”評級，建議關注美的集團(000333)、海爾智家(600690)、格力電器(000651)、北鼎股份(300824)和浙江美大(002677)。
風險提示
宏觀經(jīng)濟環(huán)境波動的風險；疫情反復的風險；匯率波動造成匯兌損失的風險；行業(yè)終端需求嚴重下滑的風險；海外出口景氣度下滑的風險。
（文章來源：渤海證券）
