近日，溫氏股份、牧原股份等個股快速上漲，使得此前陷入調(diào)整的生豬養(yǎng)殖板塊重新進入投資者的視野。
Choice數(shù)據(jù)顯示，截至11月4日，9月以來生豬養(yǎng)殖板塊漲幅超過16%。在此過程中，高毅資產(chǎn)、淡水泉等多家頭部私募頻頻調(diào)研相關公司，知名基金經(jīng)理馮柳更是在三季度大手筆加倉溫氏股份。
多位業(yè)內(nèi)人士表示，近期生豬養(yǎng)殖板塊上漲主要原因在于豬肉價格出現(xiàn)企穩(wěn)上行趨勢，但從供需關系來看，行情的持續(xù)性尚待觀察。
9月以來生豬養(yǎng)殖板塊漲幅近18%
今年以來，生豬養(yǎng)殖板塊遭遇重挫，生豬期貨價格跌幅一度超過50%，相關上市公司的三季度業(yè)績也不佳。比如溫氏股份前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入465.69億元，同比下降16.01%，歸母凈利潤則虧損97.01億元；牧原股份前三季度營業(yè)收入雖然實現(xiàn)正增長，但凈利潤同比下降近六成。
不過，9月以來生豬養(yǎng)殖板塊迎來反彈行情。Choice數(shù)據(jù)顯示，截至11月4日，9月以來生豬養(yǎng)殖板塊漲幅高達17.51%，其中牧原股份漲幅達39.61%，新希望漲幅高達48.08%，溫氏股份漲幅也超過30%。
華輝創(chuàng)富投資總經(jīng)理袁華明分析稱，生豬養(yǎng)殖板塊近期表現(xiàn)亮眼主要原因在于豬肉價格出現(xiàn)企穩(wěn)上行的趨勢。具體來看，今年第二輪中央儲備凍豬肉收儲即將啟動，二、三季度深度調(diào)整的豬肉價格出現(xiàn)了企穩(wěn)向好的態(tài)勢，部分投資者產(chǎn)生了豬肉價格周期性見底的判斷，并據(jù)此展開左側(cè)布局，使得調(diào)整充分的生豬養(yǎng)殖板塊快速上漲。
頭部私募密切關注
生豬養(yǎng)殖板塊的反彈引起了一些頭部私募的關注。上市公司披露信息顯示，10月，高毅資產(chǎn)和淡水泉組團調(diào)研了牧原股份，聚鳴投資、和諧匯一、正心谷和重陽投資等多家百億級私募調(diào)研了溫氏股份，其中知名基金經(jīng)理鄧曉峰聽取了溫氏股份的線上調(diào)研電話會議。
溫氏股份三季報顯示，馮柳管理的高毅鄰山1號遠望基金成為該公司前十大流通股東。截至三季度末，高毅鄰山1號遠望基金持有溫氏股份7150萬股，期末持股市值超過10億元。
豬肉價格存在二次探底可能性
頭部私募的密切關注，疊加豬肉價格的企穩(wěn)態(tài)勢，是否意味著生豬養(yǎng)殖板塊景氣拐點已到？
丹羿投資研究部認為，豬肉價格的快速反彈大概率不具備持續(xù)性，因為生豬存欄量依舊處于高位，豬肉價格存在二次探底的可能性。具體到投資層面，生豬養(yǎng)殖板塊通常會先于行業(yè)基本面企穩(wěn)反彈，但近期豬肉價格快速上漲會使行業(yè)去產(chǎn)能進程有所反復，因此短期內(nèi)上漲空間有限，待豬肉價格回落后投資者再積極布局。
私募排排網(wǎng)研究員葉遠聲也認為，一般情況下，豬肉價格的上漲主要由豬肉消費大幅增加和生豬存欄量大幅下降推動，但目前生豬存欄量依舊處于高位，雖然短期需求有所增加，但整體上供給依舊較為充裕，因此豬肉價格大周期拐點的到來仍需時間。不過，在加強豬肉儲備調(diào)節(jié)的情況下，不排除生豬養(yǎng)殖板塊已進入左側(cè)布局的可能性。
把脈投資總經(jīng)理許瓊娜表示，以往每次豬肉價格周期性下行過程中，豬肉價格跌幅超過50%以上需要1到2年的時間，而2020年9月至2021年8月白條豬價格跌幅高達65%，因此此次豬肉價格下跌可能帶來短期的超跌反彈。不過，從時間維度來看，豬肉價格能否真正實現(xiàn)反轉(zhuǎn)還需要觀察。
（文章來源：上海證券報）
